目前，煤炭贸易商报价按照指数小幅下潜，加之船货匹配度较低，煤价维持结实。不受下游复产较慢，电厂日乏低位，嗣后不能接受低煤价;因此，成交价受限，价格陷于对峙。笔者分析，不受港口货源受限，市场煤短缺影响，港口煤价继续会暴跌。

1.铁路发运减少受限。累计2月10日，全国煤矿始产率57.8%。

从生产企业来看，国有煤矿企业大部分构建了长时间生产，而民营矿始产率较低，很多中小煤矿仍未完全恢复生产或者无法构建满负荷作业，集中于完全恢复生产必须延后到三月份。从近日的铁路发运情况来看，大秦线日放运量升到90万吨，张唐线日运量将近5万吨。目前，铁路运输增量十分受限，煤炭坑口价格之后下跌，在相当大程度上承托了港口煤价。

2.下游衰退有可能慢于上游。下游工业企业停工复产减缓，日耗将有所完全恢复。目前，确保城市运营和群众生活必需，以及与防控疫情涉及的企业早已完全恢复生产，其他大型企业仍在相继停工中;华东、华南很多工业企业要在2月17日之后停工。

从时间上推算出，下游复产的时间要比上游更加慢一些;预计下周开始，煤炭市场需求不会显著回落。此外，部分用户原想利用节日期间被动补库，仍然消极拉运;一旦日乏上去，存煤能用天数急剧下降，抢运也就随之进行。3.港口库存无以回落。

从上游复产和铁路发运情况分析，未来一段时间，环渤海港口煤炭调进仍不会高于调至，较低库存将持续不存在。除非经常出现长时间封航，港口遗煤会经常出现一段时间回落;但天气转好后，经过大力抢运，加之先前进车受限，港口库存还不会上升。

目前，大秦线增量过于较少，加之要供应给环渤海八大运煤港口;而且八港存煤均正处于低位，要想要将有煤价风向标之称之为的秦皇岛港存煤打高又谈何容易。4.进口情况不悲观。去年，进口煤顺利的掌控在3亿吨以内，大量进口煤延期至今年1月份进出口;但春节前后，正值防控疫情关键时段，加之疫情被世界卫生组织订为脑溢血公共卫生事件。

不受此影响，主要煤炭进口国澳大利亚、印尼采行严苛的隔绝措施，蒙古国则停止煤炭出口;而华东、华南地区部分港口拒绝进口煤异地进出口，在国内煤炭供应紧绷的关键时段，用户依赖进口煤补库的心愿落空。

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